追求大概率事件和稳中求胜

文章来源：  文章作者：时间的价值   发布时间：2008-04-07

　　无论投资（针对企业）还是投机（针对价格），可持续的有效获利策略的特征都是追求大概率事件和稳中求胜。
　　重视大盘。尽管存在独立走势的个股，但大多数股票还是受大盘影响的，因此“抛开大盘做个股”属于小概率事件，可小试而不能作为总体原则。
　　止损。止损属于被动保护，是出错了的纠错。不止损当然不对，因为能够执行止损纪律就大胆增加操作次数同样是个误区，这就是“资本越止越小”的问题。最好的策略是尽可能避免被迫止损。
　　长期持有或“趋势未变则不操作”。价格的短期走势确定性最差，但中长期方向往往有相对确定性。让时间增加确定性，让时间带来空间。
　　临界点。追求相对确定性，不抄底逃顶。
　　以上这些都是耳熟能详的规则。服从规则需要舍弃很多凭经验就可以获得的短期利润，面对诱惑人们很容易放弃规则。因为对规则的理解不透彻，也会产生执行了规则但效果不好的问题。如果追求快速致富，规则明显会产生限制。
　　孙子说善胜者无智名、无勇功。因为他们打的都是基本上必然要胜利的仗，而避免人们津津乐道的以少胜多的奇功。
　　这是一个想过得刺激风光还是获得平实长久的选择题。

　　我入市初期也是看了不少技术方面的书，K线、形态之类的。后来注意到了趋势。总体是亏损的。学会了止损，但解决不了有效持续获利的问题。于是拼命地改进方法。但是没有信念，因为会不时出现急着买进和拿不住票的问题、做差价后不敢买回的问题、还有试图利润最大化的问题。这些问题都是没有解决到底追求什么所造成的。才想到仅仅停留在方法层面是十分有限的，必须在更高的层面上领悟。

　　目前的认识是：正确的战略＋正确的战术（方法）。方法必须在战略指导下运用。
　　写这些是想继续改进，因为炒股是我耐以生存的职业。面对生存，侥幸肯定是自杀。
　　现在有时间写是因为空仓了，昨天申购了新股。看着这几天的一些获利机会不动手不动心，以前是做不到的，呵呵。

　　巴菲特能够成功是靠价值投资吗？
　　
　　毫无疑问，巴菲特选股方法是价值投资。他的实质思路是通过股市这个特殊渠道做实业，只是不需要亲自经营而已。为保证这种方式不出问题，他设定了各种定性和定量的判断标准。
　　但仅仅有价值投资是远远达不到巴氏现有的成就的。他还充分利用了复利策略和杠杠工具的效应。用复利（这本身就是杠杠），所以强调不亏损和长期持有，因为时间才能使复利体现出巨大威力。用杠杠，所以早期合伙、利用股市波动、利用上市的优质公司、利用柏克夏尔控股平台等等，包括他还可以利用现在的成就（无形资产）提升股价。
　　巴氏的确反对负债这一存在负面压力的杠杠。但是他从不强调却实际注重的是上述没有压力的杠杠工具。
　　复利和杠杠才是巴氏的核心指导思想，也是他实质遵守的战略。价值投资是这种思想在股市里的具体运用，是战术。单纯看价值投资，就会只见树木不见森林。

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