股市投资者如何参与期货交易

文章来源：  文章作者：  发布时间：2008-03-09

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　　在我国宏观经济形势整体向好的前提下，股市投资者如何参与期货交易正日益成为关注的话题。

　　一、期货市场与股票市场的联系

　　期货市场和股票市场都是我国金融体系的重要组成部分，股票市场侧重于微观经济层面上经济资源的配置和公司风险定价，期货市场则侧重于宏观经济层面的社会经济风险的管理和商品价格发现。随着人们投资意识的增强，单独的股票操作已不能满足需要，期货投资因为和股票操作的分析系统和交易系统相似，特别是技术分析方法，如移动平均线、RSI、MACD等几乎可以移植，这使股票投资者更容易介入到期货交易中。

　　二、期货市场操作和股票市场操作的不同点

　　投资者在参与期货交易前，必须深入理解期货操作和股票操作的不同点，才能取得较好的业绩，避免出现不必要的损失。

　　1.期市的交易品种较少，基本面资料相对也少，而且均可以在公开的媒体上查阅；股市的股票数量较多，且每只股票的资料均需要研究，还要配合综合指数，常出现“赚了指数赔了钱”的情况。2.期市操作公开、透明，每日成交、持仓情况均对外公布，内幕交易少，大户操纵较难；股票市场操作的详细资料很难获取，内幕交易多。3.期市是开放的市场，影响因素多，知识面需求广，股票市场则相对封闭，需要更及时了解微观经济主体的情况。4.期货市场的保证金交易制度使投资者可以“以小搏大”，只要操作得当，就可以获取高额回报；但如果操作失误，损失也就更大，而且资金不足时还需追加保证金，所以期市更强调资金管理；股票市场是全额保证金买卖，无追加保证金之虞。5.期货市场的操作是“双程道”，可以先买后卖，也可以先卖后买；股票市场的操作是“单程道”，只能是“先买后卖”。6.期货市场的操作可以当天进出买卖，即T＋0交易；股票市场的操作是当天买进，第二天才可以卖出，即T＋1交易。7.期货市场的操作需要注意时间因素，现有期货合约的“寿命”均在一年半之内，到期必须平仓或者实物交割；股票市场操作的时间性不强，除非上市公司倒闭清算，否则可以长期持有。8.期货市场中的持仓总量是变动的，资金流入，持仓总量增加；资金流出，持仓总量减少；股票市场的单只股票的可流通股本是固定的，但总的份额不会变化。9.期货市场的交易费用低，一次买卖的费用为交易额的千分之二左右，且期货盈利暂不收取所得税；股票市场的交易费用高，一次买卖的费用为交易额的百分之一左右。10.期货市场交易手段丰富，既可以单纯买卖交易，也可以跨期套利、跨市套利、跨品种套利等；股票市场交易手段单一。11.期货市场的交易结果是“零和搏弈”（交易费用除外），有投资者赔钱，就有投资者挣钱；股票市场的交易结果是“共赢同赔”，且股市的系统性风险无法规避。12.期货市场的研究重点在于期货品种的供求关系、经济波动周期、政府政策、季节性因素等；股票市场的研究重点是宏观经济环境和个股企业的生产、经营情况。

　　三、参与期货交易时需注意以下事项

　　1.学习“一个条例、四个管理办法”；研究三个交易所的交易规则、交割规则、风险管理制度等相关规定；细察开户期货公司的开户合同和附加协议。这样可以从各个角度来保护投资者自身的经济利益。2.具备计算机操作和互联网的基本知识，目前各期货经纪公司从降低成本和扩大经营的角度出发，大力推广网上期货交易，投资者通过网络可以实现方便、快捷的交易；另外期货市场所交易的品种大都受相关国际市场同类品种价格走势的影响，通过网络可以及时了解外盘期货交易的相关信息和资料。3.“从小做起，从少做起”。期货交易需要严格、有效的交易计划，买进、卖出要有依据，开始要用小单量，少资金试探性地交易，等熟悉后再放大交易。很多股市投资者习惯于满仓交易，但在期货市场则要严格执行50％的资金使用率，避免亏损时收到追加保证金的通知。4.要选择信誉好、规模大、运作规范的期货经纪公司开户，选择好的投资顾问提供交易指导。这样的期货公司应具备资本雄厚、市场信息灵通、服务质量优异、保证金和手续费收取合理等特征，好的投资顾问应该熟悉有关期货交易法规、交易规则，具有广泛丰富的期货交易知识和代理期货交易业务的实践经验，并有认真负责的工作态度，能及时向投资者通报交易情况及行情变动，如实答复投资者的有关征询。但需要注意的是，投资顾问的交易建议只能作为交易决策的参考，投资者最终还是要对自己的交易结果负责。

　　国外的一位期货投资大师曾说过：“参与期货交易，是因为这里赔钱的人多，我才能挣到钱。”目前，期货市场和股票市场同时操作的时代已经到来，相信“两栖”投资者的队伍必将逐步壮大起来。

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