学会控制风险才好参与股指期货

文章来源：  文章作者：  发布时间：2008-03-09

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"五一"长假后股市的红火再度刺激期指仿真交易市场，仿真期指各合约全线飘红，涨势惊人，其中近月705合约在周二收盘上涨4.26%，其他三份合约的涨幅也均超过9%。由于仿真交易市场投资者坚定看多，近月705合约当日收盘报4093点，升水达407点之多。由于现在距交割期仅剩7个交易日，提醒705合约的多头持有者注意控制风险。

　　从历史上股指期货推出前后各国股市的表现来看，在股指期货上市前，通常指数会出现上涨；等到股指期货上市后，指数通常会出现下跌，但股市的长期趋势不会轻易改变。

 
　　股指期货虽然能弥补"只有上涨才能赚钱"的"单边股市"的投资缺陷，但高涨的股指未必是推出股指期货的最佳时机。因此，寻找一个合理的点位推出股指期货显得尤为重要。如果现货市场的指数点位被炒得非常高，一旦推出期指，可能会导致股市出现暴跌。这是因为点位被炒得越高推出股指期货后做空越容易，对市场的负面影响就会越大。

　　更主要的是，所谓"下跌也能赚钱"的股指期货门槛较高，并不是所有的投资者都能够参与。根据中国金融期货交易所交易细则（征求意见稿），投资者可以看到股指期货合约的基本雏形。沪深300股指期货的合约标的为沪深300指数，合约乘数为每点人民币300元，股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数，最低交易保证金为合约价值的10%。如果以沪深300指数最近收盘价3701点计算，每份合约的最低保证金也高达11.1万元；如果投资者把仓位控制在30%，则需要30万元以上的总资金，这意味着资金量在30万元以下的投资者难以参与。 　

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