股指期货交易策略方式简介

文章来源：  文章作者：  发布时间：2008-03-09

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一 适合参与股指期货投资者的类型

　　第一类是长期以来总是赚了指数亏了钱的投资者，这部分投资者对于大盘的涨跌判断准确，但是选股却总是把握不好，这样的投资者不在少数，他们如果投资股指期货的战绩应该会优于投资股票。
第二类是对风险厌恶的投资者，他们买入股票后担心大盘下跌拖累自己的持股下跌，那么在买入股票的同时做空股指期货，就可以对冲掉大盘下跌的系统性风险，这样的投资者适合参与股指期货，主要是以机构投资者为主。
第三类是看空股指的投资者，由于我国股市尚没有做空机制，那么在股市出现暴涨需要回调的时候，一般的投资者只能采用空仓观望的策略，但是激进的投资者就可以在此时做空股指，获取更高的利润。
第四类投资者是激进型敢于承担风险的投机者，这类投资者敢于参与认沽权证的炒作，敢于追捧各种博傻品种，经历过大风大浪，有自己的止损理念，投机意识极强。他们很适合股指期货的交易。

建议初始投入资金不低于30万
按照目前仿真交易沪深300指数期货主力合约703来看，合约价值为2590乘以300，单个合约总价值为770000万元左右，10%保证金计算，1手合约需要投入资金为7万多。

二 建立交易体系和交易哲学

1． 由于期货的保证金杠杆交易，首先应该遵守严格的风险控制和约束机制

与商品期货的单日涨跌停最大幅度的比较：

铜，铝 4% 5% 6%
天然橡胶 4% 6% 6%
燃料油 5% 7% 10%
大豆，豆粕，豆油，玉米 4% 4% 4%
强麦，棉花 3% 4.5% 4.5%
白糖 4% 6% 6%
股指期货 10%

注：连续3天出现涨跌停的幅度

风险控制约束：
每一次初次投入的资金不超过总资金的30%

学会适度交易

严格的止损

2 计划自己的交易

首先为自己设定一种经营交易事业的哲学，追求稳定长期的获利是我们的目标

学会生存，保障资本。每次交易前要考虑风险与报酬比率，一般为1：3，不应过度关心自己的绩效是否可以超越大盘指数或者市场平均水平。应该追求绝对的收益，而不是相对，不做亏本的买卖。

一致性的获利能力，要在保障资金的前提下追求理性的回报。只有当赢利的概率明显大于亏损时才做交易。
追求利润最大化，在盈利的前提下，可以用80%的利润博取更高的回报。

三 多样化的交易方式

1 与股票现货的结合
关注沪深300的权重股票，可以适时买入优质权重股票，当指数回调下跌时候，手中股票可以继续持有，为了规避下跌的风险，可以在股指期货上进行放空交易，从而达到盈亏平衡，股票的利润不受到大的损失。

2 对期货指数的投机交易
对宏观经济比较关注，对大盘判断较为准确，操作股指期货相当于操作大盘指数，规避了选股不当的风险，适合很多赚了指数不赚钱的投资者。

此种交易方式注意事项：

严格进行资金管理

一般而言，未获利的隔夜持仓要控制在资金的30%以下。对于初入期市者来说，研判行情的涨跌应该放在第二位，资金管理是第一关。有的投资者拿股票操作的方法做期货，满仓进行交易，在期货市场这样操作的风险较大，所以期货市场投资还是应该坚持资金管理的原则，切勿孤注一掷。

方向不对时要及时止损

股民炒股票炒成“股东”是常有的事，主要是认为股市风险小，再跌也不会亏完。期市里就不存在这种侥幸，但有些投资者感觉自己的仓位轻，或者有了些赢利，就不能严格按照自己的指令或者就干脆没有想过止损，这都是期货中的大忌。

避免做不活跃合约

同一商品有的期货合约交投比较活跃，有的则显得清淡。所谓活跃，就是买卖者较多，成交量大，不论什么时候都容易有买卖对手，可以把手头上的合约顺利出脱；相反，清淡的合约买卖比较少，成交量稀疏，有时想卖出没有对手承接，打算买入又没有人出货，价格要么死水一潭，要么大步空跳。

3 与商品期货相结合

商品期货作为一个主要投资品种。越来越多的研究表明，将商品期货加入到投资组合之中，可以改善组合的表现。主要原因有两个：一是商品价格与股票、债券等金融工具的价格具有低相关性，可以有效分散组合的风险；二是商品具有抗通货膨胀的功能，在高通胀时期能够为资产保值。另外，商品期货在交易中所具有的灵活性、低交易费用以及在非常时期（例如战争）相对较高的收益也使得商品期货越来越受到基金经理的青睐。
国内商品期货经过10多年发展已经相对成熟，在股指震荡方向不明情况下可以选择在商品市场上寻找更多机会。

4 套利交易
指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。股指期货套利交易根据涉及的市场不同，可分为两大类：一类是股指期货同现货股票组合之间的套利，也叫期现套利；另一类是不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约之间的套利，可分为跨期套利、跨市套利和跨品种套利。 沪深300指数期货上市之初，按照目前的市场环境，将主要以期现套利和跨期套利为主要的套利方式。
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